從中共中央經濟工作會議展望2026年中國經濟
從中共中央經濟工作會議展望2026年中國經濟
有關中國宏觀經濟政策走向和經濟形勢的認知，主要呈現在每年的三項會議上。其一、每年3月「兩會」期間的「政府工作報告」，提出各該年社會經濟指標、政策和執行方案；其二、年中必然有一次政治局會議深切檢討政策執行情況，並針對問題作出政策調整。其三、年底的中共中央經濟工作會議，針對全年經濟運行進行檢討，進而提出來年宏觀經濟調控方向、規劃和具體政策措施。
2025年中共中央經濟工作會議在北京舉行，揭示2026年中國仍將實施「更加積極財政政策和適度寬鬆貨幣政策」的宏觀經濟調控政策，並列出八大重點經濟工作任務，以期能藉擴大內需、發展新質生產力、深化改革開放、增進民生福祉、做好重點領域風險化解等政策措施，緩解社會經濟所面臨的問題，而調控政策將著力於穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，推動經濟增長，維繫社會和諧穩定。
這些經濟調控方向有其政策的延續性，畢竟近年在內外在環境衝擊下的中國社會經濟問題，並非短期間所能完全解決，而目前所存在的通貨緊縮、失業問題、財政和金融風險的緩解，將是最急迫的經濟工作任務，不僅關係到2026年中國社會經濟形勢的發展，也將是嚴重影響「十五五」規劃（2026-2030年）開局之年能否順利推展的關鍵所在。
一、中國當前經濟形勢及面臨的問題
由於遭逢美中貿易戰、科技戰、新冠肺炎疫情在全球蔓延、俄烏戰爭、以巴戰爭等內外在不利因素的衝擊，自2018年以來的八年間，中國經濟增速減緩。2018年中國經濟增長6.6%，實現了6.5%左右的預期增長目標。2019年和2020年經濟增長率分別為6.1%和2.3%。而2021年因前一年基期較低，經濟增長率達8.1%。2022年中國經濟增長與上年同期相比僅增長3.0%，遠低於5.5%左右的預期增長目標。
2023年中國經濟增長5.2%，全年居民消費價格指數（CPI）上漲0.2%。2024年經濟增長5.0%，全年居民CPI與2023年相同，僅上漲0.2%。全年社會消費品零售總額增長3.5%，全國城鎮調查失業率平均值為5.1%。中國經濟下行呈現長期化趨勢，表現在經濟的具體現象，則是國內需求低迷，金融系統潛在金融風險，地方政府債務沈重，以及正面臨通貨緊縮的壓力。
為緩解中國當前所面臨的社會經濟問題，2025年3月「兩會」期間，國務院總理李強所做的「政府工作報告」揭示2025年中國經濟社會主要預期目標為：GDP增長5%左右；城鎮調查失業率5.5%左右；城鎮新增就業1,200萬人以上；居民CPI漲幅2%左右。在宏觀經濟調控方面，則要求在穩中求進工作總基調下，實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。
貨幣政策由「穩健」轉為「適度寬鬆」，這是相隔近14年後再次提出，為央行實施降準減息創造了更大的政策空間。
財政和貨幣政策的具體安排則為：1.全年居民CPI漲幅指標由過往的3%下調至2%左右，為緩解通貨緊縮，減少政策壓力，符合現實情況和實際可能性。2.赤字率安排為4%左右，較上年提高1%，為史上最高，充分顯現加大財政力度的政策要求。3.擬發行超長期特別國債1.3萬億元，擬發行特別國債5,000億元，支持國有大型商業銀行補充資本；安排地方政府專項債券4.4萬億元，用於重點投資建設、土地收儲和收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業賬款等。4.穩住股市、房市首度寫入「政府工作報告」，期藉此防範、化解重點領域風險。
當中國正積極針對這些緩解經濟困局的政策、措施進行佈局之際，4月2日，美國川普政府宣佈課徵「對等關稅」的高關稅政策，使宏觀經濟調控政策的順利執行增添新的變數，並使低迷的中國經濟雪上加霜。2025年前三季中國經濟同比增長5.2%，分季度分別為5.4%、5.2%、4.8%。全國居民CPI同比下降0.1%，全國工業生產者出廠價格（PPI）年減2.8%。10月份，全國居民CPI同比上漲0.2%，11月同比上漲0.7%，雖有所回升，但仍低於原先設定2%的預期目標，中國經濟仍陷於通貨緊縮的陰霾中。
中國政府認為，2025年前三季的經濟運行，主要宏觀指標總體平穩，經濟運行保持穩中有進態勢，高品質發展取得積極成效，但也看到當前經濟運行仍面臨不少風險和挑戰，外部不穩定不確定因素較多，國內經濟回升向好基礎仍需加強鞏固。
二、2026年的重點工作任務
2025年12月10-11日中共在北京舉行的中央經濟工作會議，總結2025年經濟工作，分析當前經濟形勢，部署2026年經濟工作。
會議指出，中國對於當前經濟形勢的認知是，「我國經發展中老問題、新挑戰仍然不少，外部環境變化影響加深，國內供強需弱矛盾突出，重點領域風險隱患較多。這些大多是發展中、轉型中的問題，經過努力是可以解決的，我國經濟長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變，要堅定信心、用好勢頭、應對挑戰、不斷鞏固拓展經濟穩中向好勢頭」。
會議指出，2026年經濟工作在政策取向上，要堅持穩中求進、提質增效，發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，提升宏觀經濟治理效能，要繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。
更加積極的財政政策主要為：保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量、加強財政科學管理、優化財政支出結構、規範稅收優惠、財政補貼政策。重視解決地方財政困難，兜牢基層「三保」（保基本民生、保工資、保運轉）底線。嚴肅財政紀律，堅持黨政機關過緊日子。
適度寬鬆的貨幣政策主要為：把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運用降準降息等多種政策工具，保持流動性充裕，暢通貨幣政策傳導機制，引導金融機構加大支持擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
會議中提出2026年經濟工作的八項重點任務，即：堅持內需主導，建設強大國內市場；堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能；堅持改革攻堅，增強高質量發展動力活力；堅持對外開放，推動多領域合作共贏；堅持協調發展，促進城鄉融合和區域聯動；堅持「雙碳」引領，推動全面綠色轉型；堅持民生為大，努力為人民群眾多辦實事；堅持守牢底線，積極穩妥化解重點領域風險。
總結經濟工作會議所提出的宏觀經濟調控政策取向，便是要在穩中求進工作總基調下，更好統籌國內和國際兩市場資源，藉擴大內需、創新驅動培育經濟發展新動能，並穩妥化解地方政府債務、金融和房地產等重點領域風險。在此一形勢下，為順利推動宏觀調控政策，會議也提出經濟工作「五個必須」，即必須充分挖掘經濟潛能，必須堅持政策支持和改革創新並舉，必須做到既「放得活」又「管得好」，必須堅持投資於物和投資於人緊密結合，必須以苦練內功來應對外部挑戰。
三、消費成擴內需主引擎
經濟工作會議將「堅持內需主導，建設強大國內市場」列為八大重點任務首項。主要政策措施便是深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉居民增收計劃。擴大優質商品和服務供給。優化「兩新」政策實施。清理消費領域不合理限制措施，釋放服務消費潛力。推動投資止跌回穩，適當增加中央預算內投資規模。優化實施「兩重」項目。繼續發揮新型政策性金融工具作用，有效激發民間投資活力。
面對內外在經濟形勢衝擊，近年來中國也積極致力於國內投資，以提振經濟景氣。相關數據顯示，2025年1-11月全國固定資產投資同比超預期下降2.6%，其中民間投資同比下降5.3%。為促進和鼓勵民間投資，包括進一步開放民間投資由國有資本主導的行業，引導民間資本參與低空經濟領域基礎建設，以及加大政府向中小企業採購力度，惟並未能扭轉經濟景氣低迷的形勢，以致消費便成為主要動源。
近年來中國超大規模市場體量不斷擴大，全球第二大消費市場的地位更加穩固，社會消費零售總額從2020年的39.1萬億元提升至2024年的48.3萬億元，年均增長5.5%，消費對經濟增長的年均貢獻率達60%左右，主引擎作用持續突顯。中國擁有14億多人口，全球最大規模中等收入群體，蘊含著巨大投資和消費潛力，正在快速成為全球最大消費市場。
消費是擴大內需、暢通循環的關鍵，有足夠的消費，才能讓龐大產業體系有效運轉，這必須從提振消費能力雙管齊下。經濟工作會議關於「制定實施城鄉居民增收計劃」、「擴大優質高品和服務供給」、「推動平台企業和平台經營者、勞動者共贏發展」等舉措，都是聚焦解決這方面的問題。
2024年以來，中國已經連續兩年利用超長期特別國債資金支持「兩新」「兩重」政策。「兩新」即大規模設備更新和消費品以舊換新。「兩重」即國家重大戰略實施與重點領域安全能力建設。2025年發行了1.3萬億元超長期特別國債，其中5,000億元用於「兩新」，8,000億 元用於「兩重」。其中，3,000億元超長期特別國債用於支持消費品以舊換新，極大地提振了手機、家電、新能源汽車等重點商品消費的增長。根據國家統計局的數據顯示，1-10月份，通訊器材類、家用電器和音像器材類商品零售額同比分別增長20.9%、20.1%。經濟工作會議指出，收效甚好的「兩新」政策仍將延續到2026年，且要進一步優化「兩新」政策的實施。
四、創新驅動建設三大國際科研中心
「堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能」被列為八項重點工作任務第二項，主要政策措施便是制定一體推進教育科技人才發展方案。建設（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區國際科技創新中心。強化企業創新主體地位，完善新興領域知識產權保護制度，制定服務業擴能提質行動方案。實施新一輪重點產業鏈高質量發展行動。深化拓展「人工智能＋」，完善人工智能治理。創新科技金融服務等。
近年來中國產業體系的完備性和體系性不斷完善和加強。2024年製造業增加值佔全球比重接近30%，總體規模連續15年位居世界第一，建成了3.5萬多家基礎級、230餘家卓越級智能工廠和1,260家5G工廠，是全球能耗強度下降最快的國家之一。
科技產業創新是經濟發展的核心引擎。2025年，中國在全球創新指數排名首次躋身前十。在電動汽車、鋰電池、光伏產品等「新三樣」之後，人工智能、機器人、創新藥等「新三樣」又迅速崛起。然而，國際間產業競爭激烈，日新月異，不進則退。根據中國的產業發展規劃，其基本戰略是用好中國完整產業體系優勢，堅持以科技創新引領產業升級、統籌推進傳統產業改造升級、新興產業培育壯大、未來產業超前佈局，構建以先進製造業為骨幹的現代化產業體系，定能為中國穩住經濟大盤、高質量發展注入源源不斷的新動能。
此次經濟工作會議在「堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能」項下，最大的看點便是建設北京（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區國際科技創新中心的規劃。
2020年10月，中共十九屆五中全會通過的《十四五規劃和2035年遠景目標的建議》提出，「佈局建設綜合性國家科學中心和區域性創新高地，支持北京、上海、粵港澳大灣區形成國際科技創新中心」。2025年，中國科技部、人民銀行等七部門聯合印發《加快構建科技金融體制，有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》，強調加快推進北京、上海、粵港澳大灣區這三個國際科技創新中心開展金融政策先行先試。依中國的規劃，三大國際科技創新中心將依託其研究型大學或全球產業創新高地聚集優勢，通過政策機制創新厚植科技、人才和創新優勢，使其成為全球科技創新高地和新興產業重要策源地。
五、重點領域風險化解及其影響
經濟工作會議八大重點任務第八項是「堅持守牢底線，積極穩妥化解重點領域風險」，主要內容：著力穩定房地產市場，因城施策控增量、去庫存、優供給，鼓勵收購存量商品房，重點用於保障性住房等。深化住房公積金制度改革，有序推動「好房子」建設。加快構建房地產發展新模式。積極有序化解地方政府債務風險，督促各地主動化債，不得違規新增隱性債務。優化債務重組和置換辦法，多措並舉化解地方政府融資平台經營性債務風險。
此次經濟工作會議，「積極穩妥化解重點領域風險」被列在最後一項。相比之下，2024年這項工作在九項任務中位列第五，此一變化引起若干議論。但從化解風險議題在中國社會經濟體系中的重要性而論，它是不容忽視的。有論者認為，這更意味著風險化解從前期的「具體任務」提升為確保所有任務順利實施的「總保障」和「底線要求」，表明部分風險已從「急性發作期」進入「慢性治理期」。
化解重點領域風險，涵蓋化解地方政府債務風險和穩定房地產市場。在地方政府債務方面，2024年11月，中國人大常委會批准高達10萬億元化債資源，以減輕地方政府沈重債務負擔。此次會議提出督促各地主動化債，不得違規新增隱性債務；優化債務重組和置換辦法，多措並舉化解地方政府融資平台經營性風險。
在穩定房地產市場方面，2025年，中國各地區各部門加快提出實施各項房地產支持性政策，積極釋放剛性和改善性需求，推動房地產市場止跌回穩。政策成效還在繼續顯現，但房地產市場延續調整。國家統計局數據顯示，2025年10月70個大中城市房價止跌回穩還面臨一定壓力，前10個月房地產銷售下降的形勢還待有效扭轉。
此次經濟工作會議提出著力穩定房地產市場，因城施策控增量、去庫存、優供給，鼓勵收購存量商品房重點用於保障性住房等要求，這便是要在政府、銀行、房企及上下游產業鏈、居民等方面提出相應的針對性措施，並將涉及相當大的資金。展望2026年房地產政策有兩個重點：繼續推動房地產市場止跌回穩，以及加快構建房地產發展新模式，推動房地產高質量發展。其成效如何，有待觀察。◆