5月20日，不出所料，李登輝在就職演說中隻字未提「一個中國」。因為講話中有反對台獨的內容，學者們或站在正面立場對他有所期待，或站在負面立場對他有所疑慮；中共則站在現實政治立場，26日由新華社發表署名文章，表示對他要「聽其言，觀其行」。
實事求是的說，李登輝的5．20演講也是考量現實政治下的產物。他根深柢固的皇民思想在5月26日慶祝淡水國小百年講話中流露無遺。絕對的權力帶來絕對的腐化，應驗到李登輝身上，有沒有腐化我們不得而知，但「絕對的狂妄」則無疑義。在淡水國小百年慶的講話中他居然毫無根據的向中國民族主義、中國文化、中國人狂吠。孰可忍孰不可忍，本期石磊先生就此對這位不知誠信為何物的老皇民嚴正筆伐。
到淡水講話之前，5月中旬他已在美國有線電視新聞網訪談中大發反中國民族主義謬論，追溯他的反華觀點，原來是剽竊余英時的，本期太史公言將兩人的觀點做一對照，並加評論。另外刊出龔忠武、南史筆兩先生對余英時反華思想的批判。本期社論論美國對華的文化戰略，指出余英時這一反華反中國民族主義立場是和美國對華文化戰略密切相關的。熊玠先生則從美國國家利益角度，分析弔詭的兩岸關係大作。
在務實外交難以為繼的情況下，李登輝關起門來要用他的反華思想改造下一代，他這是在與再度崛起的中國民族主義作時間競賽，從本期刊出的海外中國人的呼聲《祖國尚未統一，同胞仍需努力》，以及茅漢先生《睡獅的覺醒》看來，他又在向不可能挑戰了。◆
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